每经记者|叶峰每经编辑|肖芮冬

　　本周股指涨跌互现，沪深两市股票型ETF和跨境型ETF合计净流出1208.4亿元。

　　行业主题上看，软件、有色等ETF被资金看好，而机器人、光伏相关ETF遭资金抛售。

　　值得注意的是，本周宽基指数ETF遭遇资金大幅流出，不过有117只行业主题ETF实现资金净流入超1亿元。

　　超千亿资金借道ETF离场

　　本周沪深两市成交17.13万亿元，其中沪市成交7.05万亿元，深市成交10.08万亿元。截至最新收盘，沪指报收于4101.91点，全周下跌0.45%，深证成指报收于14281.08点，全周上涨1.14%。

　　Wind数据显示，本周沪深两市股票型ETF和跨境型ETF合计净流出1208.4亿元，宽基指数ETF净流出2126亿元，行业主题ETF净流入693亿元。

　　细分来看，主要宽基指数整体资金申赎统计显示，本周沪深300净流出1034亿元，仅中证2000小幅净流入。

　　具体ETF方面，规模较大的10只宽基指数ETF本周合计净流出1508.5亿元，其中沪深300ETF华泰柏瑞净流出475.15亿元。

　　有券商表示，当前通胀水平温和回升，经济复苏的内生动能逐步修复，宏观基本面向好，有助于A股市场延续结构性慢牛格局。从情绪层面观察，跨年行情仍有望持续展开，但短期内A股市场波动或有所加剧，投资者宜保持谨慎乐观。

　　软件、有色等ETF受资金追捧

　　在行业主题ETF方面，本周净流入资金超1亿元的基金有117只，其中软件ETF、有色金属ETF和传媒ETF的份额分别增加了65.58亿份、29.39亿份和47.99亿份，净流入资金68.82亿元、63.66亿元和62.71亿元。

　　在资金流出方面，本周有56只行业主题ETF净流出逾1亿元，其中机器人ETF、光伏ETF和金融科技ETF的份额分别减少13.46亿份、12.26亿份和13.08亿份，分别净流出资金14.67亿元、12.71亿元和12.42亿元。

　　值得注意的是，软件ETF（159852）、有色金属ETF（512400）近期持续获资金追捧，基金份额创上市新高。

　　有券商表示，2026年，AI应用的商业化兑现将是软件行业收入增量的重要驱动。复盘云计算时期，当新技术收入占比超过10%时，公司估值将快速提升。当前AI应用在软件行业的渗透率正处在加速初期，2025年部分公司开始披露AI订单，行业进入新技术应用初期；2026年，随着基础大模型能力提升，AI应用商业化将更加顺利，软件行业即将迎来市值快速提升阶段，当前处于最佳布局期。

　　有色方面，有分析认为，有色金属超级周期的成因主要有三个：一是美联储降息周期美元呈走弱趋势，推动以美元计价的有色金属价格上涨；二是供需缺口的支撑，铜等工业金属面临主要矿山品位下降、边际成本抬升以及前期矿业资本开支萎缩带来的供给压力，需求端有人工智能、新能源、数据中心等基础设施建设的带动；三是国内“反内卷“政策发力，推动过剩产能的优化，有利于促进供需平衡。

　　另外，光伏ETF（515790）近期持续遭遇资金抛售，基金份额跌至近一年新低。

　　在机构看来，光伏行业估值仍处于历史偏低位置。展望后市，后续围绕反内卷的产品销售价格措施、企业间并购整合、行业准入门槛的提高以及产品质量标准提高的政策将会相继落地。光伏行业竞争格局和产业链生态有望优化，行业估值存在修复契机。

　　36只ETF周成交额超100亿元

　　本周，股票型ETF和跨境型ETF成交额超100亿元的ETF有36只。

　　其中，中证500ETF周成交额超600亿元，创历史新高。

　　有分析认为，当前沪指在4100点附近形成技术性支撑，若不跌破该点位，后市仍有反复新高的可能。近期美元指数呈现反弹态势，然而人民币汇率依然保持稳健，整体汇率环境为A股提供了相对有利的支撑。

　　6只ETF下周上市

　　基金重仓股向来是投资者关注的热点，但是主动管理型基金的重仓股浮出水面，通常都有一定的滞后性，而ETF布局的标的却是非常明确的，通过跟踪新上市ETF，通常可以发现近期热点个股，新上市ETF带来的增量资金也值得关注。

　　目前有6只ETF披露下周上市，跟踪标的为芯片设计、港股通医疗、软件、新能源、电池、电力等。

　　目前有8只ETF披露下周发行，跟踪标的为芯片设计、光伏、工程机械、港股通医疗、养殖、有色等。

　　题：中国马年文创订单热　万只“潮玩马”电商畅销海外

　　2026年马年新春临近，一批体现中华生肖马文化的潮玩，从广东东莞的生产车间“跃入”中国消费者视野，更“奔赴”海外市场。

　　封口、钉针、粘贴“马鞍”……在东莞市均辉玩具有限公司的生产车间内，数十名工人有条不紊地推进着一道道组装工序，一只只憨态可掬的马年吉祥物逐渐成形。“2025年11月下旬收到吉祥物平面设计图稿后，我们敲定样品，当年12月中旬便正式投产。”该公司总经理王海均介绍，今年生肖吉祥物的生产，包括材料采购、激光绣花、丝印、转印等多道复杂工序，一套产品从启动生产到完整出货，耗时可达30至45天。

　　1月14日，广东省东莞市茶山镇的工作人员在制作马年毛绒玩偶。中新社记者　蔡敏婕　摄

　　马，在中华文化中有着独一无二的精神图腾地位。比如，成语“一马当先”彰显奋勇争先的魄力，“马到成功”寄托顺遂如愿的期许，“万马奔腾”描绘蓬勃向上的气象。

　　2026年春晚吉祥物“骐骐”“骥骥”“驰驰”“骋骋”的版权文创合作方、东实集团文旅公司总经理助理胡海山介绍，该系列文创以“马”为核心，秉持“取其神、变其形”的设计理念：提炼西周盠驹尊的庄重典雅、唐代三花马的意气风发等文化内核，再以现代潮玩方式的Q版造型、明快色彩让传统生肖形象焕发新潮活力。“我们聚焦年轻人的情绪价值需求，同步推出毛绒包挂等潮流衍生产品。”胡海山说，设计团队在保留传统纹样与文化内核的基础上融入诸多巧思，比如采用透明亚克力工艺打造立体灵动的眼睛，通过数码印花与刺绣的精妙结合，实现传统韵味与潮流质感的平衡。

　　1月14日，广东省东莞市石龙镇一家马年“潮玩”主题快闪店吸引消费者。随着马年春节临近，广东东莞这座“中国潮玩之都”迎来马年“潮玩”生产销售热潮。中新社记者　蔡敏婕　摄

　　这批蕴含中国年味与马文化底蕴的吉祥物已开启出海之旅。今年1月起，首批1万只“潮玩马”通过TikTok等平台向海外发售，受到东南亚的泰国、马来西亚及欧美地区消费者的欢迎。

　　因应海内外年轻群体追求时尚潮流的需求，设计团队还创新开发出“马力全开”毛绒盲盒、“马到富至”皮革包挂盲盒等14款衍生单品。

　　其中，毛绒盲盒融入动态互动功能，以“成为富马”玩法为例，消费者只需将毛绒马玩偶放入配套装置，轻轻抽拉即可触发机关让玩偶顺势弹入金币红包中，创意巧思令人眼前一亮。同时，产品还巧妙融入“马上有福”“马上有对象”等趣味谐音梗，让传统吉祥寓意与年轻化表达交融。

　　“在中西方文化语境中，马都是速度、爆发力与生命力的象征，常与高贵气质、昂扬精神及高雅格调紧密相连。”胡海山说，他们还以短视频向海外解读中华马文化的美好寓意，让中国生肖的独特魅力跨越国界。

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